Painotettu keskimääräinen erääntyminen (WAM) – Selitys ja merkitys

Painotettu keskimääräinen erääntyminen (WAM) – Selitys ja merkitys

Painotettu keskimääräinen erääntyminen (WAM) on keskeinen käsite sijoitusmaailmassa, erityisesti kiinteistösijoituksissa ja joukkovelkakirjoissa. WAM mittaa sijoitussalkun tai velkakirjakannan keskimääräistä erääntymisaikaa ottaen huomioon kunkin instrumentin painoarvon salkussa. Tämä tarkoittaa, että WAM ei ainoastaan laske yksinkertaista keskiarvoa erääntymisajoista, vaan se ottaa huomioon myös sen, kuinka paljon kukin instrumentti vaikuttaa salkun kokonaistuottoon ja riskiprofiiliin. WAM on erityisen tärkeä sijoittajille, jotka haluavat ymmärtää, kuinka nopeasti heidän sijoituksensa erääntyvät ja kuinka tämä vaikuttaa heidän kassavirtaansa ja riskinsietokykyynsä.

WAM:n laskeminen

WAM:n laskeminen on melko yksinkertaista, mutta se vaatii tarkkaa tietoa salkun eri instrumenttien erääntymisajoista ja niiden painoista. Yleisesti ottaen WAM lasketaan seuraavalla kaavalla:

WAM = (Σ (erääntymisaika * paino)) / Σ paino

Missä:

  • erääntymisaika on kunkin instrumentin erääntymisaika (esimerkiksi vuosina),
  • paino on kunkin instrumentin osuus salkusta.

Esimerkiksi, jos salkussa on kolme velkakirjaa, joiden erääntymisajat ovat 2, 5 ja 10 vuotta, ja niiden painot ovat 20%, 50% ja 30%, WAM lasketaan seuraavasti:

WAM = (2*0.2 + 5*0.5 + 10*0.3) / (0.2 + 0.5 + 0.3) = 5.1 vuotta

WAM:n merkitys sijoittajille

WAM on tärkeä työkalu sijoittajille useista syistä. Ensinnäkin se auttaa sijoittajia arvioimaan salkun riskitasoa. Yleisesti ottaen, mitä pidempi WAM, sitä suurempi riski, koska pitkän aikavälin velkakirjat ovat alttiimpia korkotason muutoksille. Korkojen noustessa pitkät velkakirjat menettävät arvoaan enemmän kuin lyhyet velkakirjat. Sijoittajat, jotka ymmärtävät WAM:n, voivat tehdä tietoisempia päätöksiä salkkunsa riskiprofiilista.

Kassavirran hallinta

Toiseksi, WAM auttaa sijoittajia hallitsemaan kassavirtaansa. Sijoittajat, jotka tarvitsevat säännöllistä kassavirtaa, saattavat suosia lyhyempiä erääntymisaikoja, jolloin WAM on alhaisempi. Tämä tarkoittaa, että sijoittajat saavat varoja takaisin nopeammin ja voivat käyttää niitä muihin sijoituksiin tai kulutuksiin. Toisaalta, sijoittajat, jotka voivat sitoa varojaan pidemmäksi aikaa, saattavat valita pidempiä erääntymisaikoja, jolloin WAM on korkeampi, mutta he voivat myös saada korkeampaa tuottoa.

WAM ja markkinatilanteet

WAM:n merkitys korostuu myös markkinatilanteissa. Esimerkiksi taloudellisen epävarmuuden aikana sijoittajat saattavat haluta lyhentää WAM:iaan vähentääkseen riskiä. Tämä voi johtaa siihen, että sijoittajat myyvät pitkiä velkakirjoja ja ostavat lyhyempiä. Toisaalta, kun markkinat ovat vakaat ja korot ovat alhaiset, sijoittajat saattavat olla valmiita ottamaan enemmän riskiä ja pidentämään WAM:iaan.

Yhteenveto

Painotettu keskimääräinen erääntyminen (WAM) on tärkeä mittari, joka auttaa sijoittajia ymmärtämään salkkunsa riskiprofiilia ja kassavirran hallintaa. Sen avulla sijoittajat voivat tehdä tietoisempia päätöksiä erääntymisaikojen suhteen ja sopeuttaa salkkuaan markkinatilanteiden mukaan. WAM:n ymmärtäminen on olennaista kaikille sijoittajille, jotka haluavat optimoida sijoitustensa tuottoa ja hallita riskejä tehokkaasti.